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石建勋的博客

同济大学经济与管理学院经济金融系教授

 
 
 

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同济大学经济与管理学院经济金融系教授,东南大学管理学院兼职教授,中国青年企业家协会常务理事,人民日报海外版特约评论员。 曾在政府机关和企事业单位工作20余年,担任过政府机关处长、历任四家大型企业集团主要负责人和某上市公司董事、总经理,曾发表经济与管理论文百余篇,出版著作12部。

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降低印花税是当前救市有效措施  

2008-01-23 09:41:17|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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     本周一、周二,股市连续两天大幅度下跌,单日跌幅已经创历史记录了,政府应该有所表示和作为。鉴于目前市场出现的多次非理性的大幅度下跌和震荡,为恢复投资者信心,避免市场大幅震荡波动并发生由牛市熊市根本性的趋势逆转,强烈呼吁政府采取紧急救市措施,其中最有效的应该是调低印花税或改为单向收费(即买入不交税卖出交税)政策性利多措施,以政策性利多和利空措施的平衡来维持市场供求关系的动态平衡,以保持市场的持续稳定和谐发展,维护广大中小投资者的根本利益。

     去年530日起,股票交易印花税由1‰调整为3‰之后,中国印花税收入大幅增加。 国税总局的统计显示,去年我国股票交易印花税收入达到2005亿元,比2006年增长了10.2倍。据保守测算,如果按照目前3%税率双向征收印花税,一年时间收取的交易税总额将大于上市公司给投资者的年分红,这样长此下去,不利于市场发展。印花税的大幅度征收,在当前的弱市中无疑是釜底抽薪,从股市源源不断的抽血,使得更多的资金不能重新投入到资本市场中,对投资者和中国股市的发展都不利。

     综观当前世界经济和金融形势,防止经济衰退和保持证券金融市场的稳定是各国政府当前主要的经济任务,美国次级债券信用市场出现问题以后,引起了全球股市大幅度的波动,几个月来欧洲、瑞士、新加坡、加拿大、日本及美国央行相继向资本市场注入强大的资金来稳定本国的资本市场,同时辅以必要的货币政策和财政政策来救市,包括采取连续的降息措施和减税等措施以刺激经济面对此次次级债危机的突袭,向来自称是市场经济规则捍卫者的美国政府却几乎毫不犹豫地高调出手向市场投放货币,稳定市场的信心。同时美国总统多次发表电视讲话,用国家信誉向市场担保。维护和保护市场稳定,避免市场大幅度波动的救市目的非常明确。美联储日前发表了一份极为谨慎的声明,称目前股市的形势相当严峻,美联储按照市场的实际需求向金融系统注入相应的资金,以确保股市的有序运转。欧洲央行一名官员表示,欧洲央行连续对次注资目的在于保障市场有序运行。与此同时,日本银行、加拿大银行、瑞士国家银行以及澳大利亚储备银行等都向金融市场投入巨资以平稳信贷市场和股市的稳定。

     这些国家股市的指数也不低,同样存在着一定程度的泡沫,他们为什么还要救市呢?因为这些国家政府清楚地认识到股市的大幅度下跌和震荡无论对其经济发展和金融体系安全,还是对政府和社会稳定都会产生不利影响,面对眼前金融市场的现状和宏观经济大环境通胀的压力,这样的救市的做法可谓一箭双雕,既没有对当前的货币政策有任何重大改变,不会对总体经济,特别是由石油价格引起的对通胀的担忧有任何负面作用,又解了稳定市场的燃眉之急,这种调控艺术,值得我们认真研究学习。

     这些救市做法反映了一个成熟市场经济国家基本理念,政府干预股市的着力点在那里——那就是避免资本市场大幅度波动,保护、爱护和促进资本市场稳定发展是政府首要任务,这非常值得我国政府学习和反思。我们不能反其道而行之,对股市大跌和大幅度动荡无动于衷,反映迟缓,而对股指涨的快、涨的高而害怕,采取人为手段的打压股市,用抑制投资者需求的政策来调控指数,这是不正确的思维和政策,是不自信和不成熟表现。继续维持如此高的交易印花税就是人为的打压股市,影响投资者的需求不当行为,所以这个政策方向是不对的,应该认真反思加以修正。

     除此之外,放缓新上市公司的融资速度,抑制类似中国平安这样公司的大规模圈钱的冲动,增加市场资金供应的也是当前应该采取的必要措施,否则,中国平安大规模圈钱也许就是压垮骆驼最后那根稻草,由此中国股市将发生由“牛”转“熊”的根本性逆转,从而引发由于基金赎回、银行和证券公司等巨额亏损带来的巨大金融风险,对此,我们应该引起高度的警惕和重视。

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